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镍是制备三元阴极的关键材料，高镍三元材料的发展与高镍三元前驱体的推广是分不开的。我们从五大高镍三元前驱体公司中了解到中国的高镍三元前驱体公司 ，让我们来看看有哪些镍矿供应商，谁能取代俄罗斯的镍矿出口地位。

 

菲律宾镍业的发展前景如何？

菲律宾镍矿出口的SWOT分析

优势： 镍矿产量居世界第二；镍矿可直接出口（与印尼相比）。它离中国很近。

劣势： 镍矿的储量有限，而且品位呈下降趋势。

机会： 2021年4月，菲律宾取消了2012年颁布的关于新采矿协议的禁令，为投资新的采矿项目打开了大门。

中国是菲律宾镍矿的最大进口国，中国的镍矿需求持续增长。

威胁：印尼是菲律宾在东南亚的最大竞争对手。如果印尼能够放宽其镍矿出口政策，可能会对菲律宾的出口产生一定的影响。应注意菲律宾新总统的中国政策，如果大量的俄罗斯镍矿流入中国，将影响菲律宾对中国的镍矿出口。来自其他国家的影响，包括新喀里多尼亚和澳大利亚。

 

 

菲律宾镍矿生产商的品位在下降

菲律宾是世界上第二大镍矿生产国。2021年，菲律宾的镍矿产量预计为37万吨，占世界总量的14%。
与世界第一的印度尼西亚（产量约100万吨，占世界总产量的36%）和世界第三的俄罗斯（约25万吨，占世界总产量的9%）相比。
数据显示，目前该国约有30个镍矿在运营。

然而，菲律宾的镍矿储量有限，仅占世界镍矿储量的5%，位居第五。2021年，菲律宾的储量与产量之比仅为13，远低于全球35的平均水平，在主要镍生产国中排名最后（加拿大： 15；美国： 19；印度尼西亚：21；中国：23；俄罗斯：30；澳大利亚： 131；巴西：160）。

沉重的开采也将导致镍矿品位的下降。2019年，菲律宾主要的高品位镍矿生产商SR Languyan Mining Corp表示，由于资源接近枯竭，它将关闭在菲律宾南部Tawi-Tawi省的矿场。据统计，近年来，菲律宾出口到中国的镍矿大多是中低档的，高档镍矿的出口量有所下降。

镍矿分为两类：红土镍矿和硫化镍矿。中国生产的镍矿主要是硫化镍矿，而从菲律宾和印度尼西亚进口的镍矿主要是红土镍矿。硫化镍矿的冶炼成本低，但资源少，开采成本高，大多位于高纬度国家。

红土镍矿资源丰富，易于开采，但开采和分离难度大，多分布在赤道附近的热带国家。
目前，红土镍矿占全球陆地镍资源的60%，占全球镍矿产量的70%。

 

 

矿业政策有望迎来新机遇

在过去的十年中，由于对环境的担忧，菲律宾政府对其采矿业进行了更严格的控制。尤其是现任总统杜特尔特的强硬措施，使得近年来菲律宾的镍矿生产不尽人意。

目前，菲律宾经济受到疫情的严重打击，随着杜特尔特的任期在今年结束，我们认为新总统可能会放松对菲律宾采矿业的管制，以刺激当地经济发展。

菲律宾目前的矿业法规是1995年的《菲律宾矿业法》（第7942号共和国法）。根据规定，菲律宾的所有矿山资源都属于国家所有，任何勘探、开发、利用和矿物加工活动都要接受政府的监督和控制。2012年，时任总统贝尼尼奥-阿基诺三世签署了第79号行政命令，这是一项停止发放采矿许可证的法令。

菲律宾现任总统罗德里戈-杜特尔特对采矿业的态度更为强硬。当他还是总统候选人时，他多次警告菲律宾采矿业，”要么遵守更严格的环境法规，要么关闭矿场”。
2016年6月，杜特尔特当选为菲律宾总统。他一上任就任命坚定的环保主义者吉娜-洛佩斯为菲律宾环境和自然资源部部长，并立即开始对菲律宾的41个矿场进行环境审查。

此后，在审查期间，菲律宾的一些矿场停止了生产。最后，在2017年2月，洛佩兹宣布关闭23个矿场，其中大部分是镍矿，另外5个矿场被勒令暂停运营。

因此，2016年，菲律宾的镍产量明显下降，与2015年相比同比下降37%，随后几年的增长速度也不快。

但最近，菲律宾镍矿行业的政策迎来了转机。菲律宾政府表示，新的采矿项目在未来五年可以为该国带来高达20亿美元的年出口收入。

事实上，2017年5月吉娜-洛佩斯辞去环境部长职务后，新任部长罗伊-西马图对采矿业放松了很多，一些矿山陆续恢复了运营。

2021年4月，菲律宾解除了对新采矿协议的9年禁令，为其新采矿项目的投资打开了大门，以刺激受病毒打击的经济（2020年菲律宾GDP数据同比下降9.57%）。

 

菲律宾有哪些有代表性的镍业公司

 

亚洲镍业SWOT分析

 

 

优势： 菲律宾最大的镍矿生产商，产量约占菲律宾的40%-50%；其五个矿区相对分散，可以减少雨季的影响；拥有日本住友两个湿法冶金项目的股份。

劣势： 镍矿品位低。

机会： Dinapigue矿的勘探和开发工作正在进行中。

威胁： 产品主要销往中国和日本，或面临海外厂商如印尼、俄罗斯、新喀里多尼亚等抢占份额。

 

亚洲镍业的原矿产量约有一半出口到中国

亚洲镍业(NIKL.PS)是菲律宾最大的镍生产商，拥有五个镍矿：Rio Tuba、Taganito、Cagdianao、Hinatuan和 Dinapigue。其中，Dinapigue仍在进行勘探和开发工作，还没有产出。

此外，该公司还持有日本住友金属矿业公司在菲律宾的两个冶炼厂–珊瑚湾（CBNC）和塔加尼托HPAL（THPAL）的10%的股份。然而，亚洲镍业的镍矿品位较低。五个镍矿目前储量的平均品位只有0.81%（湿吨），而环球镍铁的品位为1.14%。

亚洲镍业的产品包括镍矿和镍铁两大类。该公司的红土镍矿根据铁含量分为两类。小于20%的是沙普勒岩，大于20%的是利蒙岩，沙普勒岩的镍品位更高。

 

 

在Saprolite镍矿原矿中，高品位镍矿主要销往日本太平洋金属公司（主要从事镍铁的生产和销售）；中品位镍矿原矿主要销往中国和日本。褐铁矿原镍矿可分为两类：高铁含量和低镍品位。前者主要销往中国，后者在公司控股的冶炼厂进行冶炼。2020年，该公司约55%的镍原矿将销往海外，主要是中国，其余的将在国内进行冶炼。

产量： 2020年，亚洲镍业公司共开采了1604万湿吨的镍矿（752万湿吨的萨波雷特和852万湿吨的利蒙石）。

根据其约30%-35%的水分含量和平均品位，我们估计它将在2020年对菲律宾的镍产量贡献约40%-50%。

储量和资源： 截至2020年底，亚洲镍业的镍总储量为2.9亿湿tons@0.81%Ni，探明/指示资源量为3.7亿湿tons@0.82%Ni，推断资源量为1.1亿湿tons@0.79%Ni。

 

全球镍铁的SWOT分析

 

 

优势： 菲律宾第二大镍矿生产商，产量约占菲律宾的10%-20%；冶炼厂资源部署在中国。

劣势： 目前运营的矿山集中在苏里高地区，雨季为11月至次年3月，对采矿工作有很大影响。

机会： 目前正在开发的Cagdianao矿只是部分开发，储量有望进一步增加；联营公司SPNVI拥有巴拉望Brookes Point矿的经营权，该矿尚未投入生产，但在雨季可以补充Cagdianao矿。

威胁： 所有产品都销往中国，或面临来自其他国家制造商的竞争，如印度尼西亚、俄罗斯和新喀里多尼亚。

 

全球镍铁公司–菲律宾第二大镍生产商

全球镍铁控股公司（FNI.PS）是菲律宾第二大镍矿生产商。该公司的核心业务是其子公司铂金集团金属公司（PGMC）在菲律宾Cagdianao镍矿的开采（FNI持有PGMC 99.98%的股份）。

PGMC于2006年获得了4376公顷的Cagdianao矿的经营权（MPSA），并于2007年开始采矿工作，2016年又获得了与该矿相邻的843公顷的经营权，并将MPSA延长25年。目前的MPSA将于2042年到期。

PGMC在Cagdianao矿区共有7个分部，其中2号、3号和4号正在开采，1号将在2021年上半年从勘探阶段进入开发阶段（勘探），其余5号、6号和7号仍在进行勘探工作。

5945万WMT 探明和指示性： 73.1百万DMT 推断： 1990万DMT PGMC历年的镍矿销售和储量，百万湿吨。

产量： 2020年，PGMC的镍矿产量约为516万湿吨，约占菲律宾的10%-20%。FNI的镍矿原矿全部销往中国，其客户包括宝钢集团、青山控股、白银有色金属等。

2020年，该公司销售了约563万湿吨的镍矿原矿，包括383.1万湿吨的低品位原矿和179.4万湿吨的中品位原矿。

储量和资源： 截至2020年底，PGMC的镍矿储量达到5945万湿吨@1.14%Ni。在资源方面，其探明/指示资源量约为1.1亿湿吨@1.1%镍，估计资源量约为3000万湿吨。

 

 

菲律宾的地位是否会受到威胁

菲律宾作为中国镍矿第一大出口国的地位是否会受到威胁？

 

印度尼西亚–世界最大的镍矿供应国

印度尼西亚是世界上最大的镍矿供应国，其镍矿领域具有资源丰富、品位高的优势。印度尼西亚由10000多个岛屿组成，具有典型的赤道海洋性气候。其核心镍矿主要分布在苏拉威西岛，其他分布区域包括哈尔马赫拉岛、奥比群岛、西巴布亚半岛等。

数据显示，2021年，印尼的镍产量和储量将分别达到100万和2100万吨，位居世界第一，占比分别为36%和22%。从2015年到2021年，印尼的镍矿产量将从13万吨增加到100万吨，年复合增长率高达40%。

储量也从450万吨增加到2100万吨，年复合增长率接近30%。此外，根据印尼能源与矿产资源部（MODI）的统计，印尼近一半的红土镍矿资源品位高于1.7%，具有比较明显的品位优势。

 

俄罗斯–硫化镍大国

2021年，俄罗斯的镍矿产量和储量将分别为25万和750万吨，位居世界第三和第四。俄罗斯的镍矿资源都是硫化镍矿，硫化镍资源和产量都是世界第一。

俄罗斯MMC Norilsk Nickel PJSC公司（简称Nornickel）是俄罗斯最大的矿业公司，生产镍、铜、钯和铂，以及黄金、煤炭和众多副产品。诺镍公司的镍产量位居世界第一，几乎贡献了俄罗斯所有的镍冶炼产量，在俄罗斯有两个主要矿区：科拉和泰米尔。

截至2020年底，这两个主要矿区的镍矿总储量为7.4亿MT@0.88%Ni，总资源量为25.9亿MT@0.70%Ni。2020年的镍产量将达到23.6万吨，占俄罗斯总产量的83%，占全球产量的10%。9.4%.

此外，Nornickel还拥有南非Nkomati矿50%的股份，该矿在2020年将生产约12000吨镍。

 

 

加拿大有望取代俄罗斯的部分镍矿

加拿大是除俄罗斯之外的另一大硫化镍乐土，其镍矿品位较高，吸引了淡水河谷、嘉能可等行业巨头前来投资。

数据显示，2021年，加拿大的镍产量和储量分别为13万和200万吨，位居世界第六和第七，占比分别为4.7%和2.1%。

作为世界第二大镍矿生产商，淡水河谷公司在加拿大有三个矿区，即Surdbury（安大略省）、Thompson（马尼托巴省）和Voisey’s Bay。这三个矿区在2020年将开采550万的镍矿MT@1.50%Ni，占淡水河谷全年镍产量的39%，占加拿大2020年镍矿总产量的60%左右。

然而，加拿大淡水河谷公司的萨德伯里和汤普森矿区分别从1885年和1961年开始运营，其储量、品位和产量都在持续下降。2015年，淡水河谷公司的镍产量接近18万吨，到2020年已经下降到不足10万吨。

为了提高产量，加拿大计划将其相对较新的Voisey’s Bay矿从目前的露天开采转移到地下开采阶段，预计年产量将从目前的3.5万吨镍提高到4.5万吨。

在储量方面，截至2020年底，萨德伯里和沃伊西湾共有7960万MT@1.59%Ni。汤普森矿由于多年亏损，没有披露储量数据，但它仍在运营中。

目前，淡水河谷加拿大公司在萨德伯里和沃伊西湾有冶炼厂。主要的冶炼产品是电解镍，可以通过卡车直接销往北美，或通过水路销往欧洲和亚洲。

 

不锈钢制造是目前对镍的主要下游需求

从下游领域来看，不锈钢是目前镍的最大应用，占比超过70%，全球不锈钢需求呈现稳定增长趋势。

 

 

不锈钢的下游应用包括金属制品、管材、航运、电力等。根据金属成分，市场上的主流不锈钢可分为200系列、300系列和400系列。

其中300系列的镍含量最高，达到8%-10%，200系列的镍含量约为1%-5%，而400系列的镍含量最低，不到1%。镍是一种优秀的耐腐蚀材料，可以增强不锈钢的防锈和耐腐蚀性。

根据中国特钢企业协会不锈钢分会的数据，2021年，300系列将占中国不锈钢粗钢产量的最高比例，达到49%。

中国是世界上主要的不锈钢生产国，2020年的不锈钢产量占世界的60%。青山集团是中国最大的不锈钢公司。
2020年，青山集团的不锈钢粗钢产量达到1080万吨，在中国的市场份额为36%，在全球的市场份额为21%；接下来是太钢不锈钢，在中国的市场份额为14%，在全球的市场份额为8%。

 

 

未来镍的需求增长将主要来自于动力电池

我们认为，未来镍的需求将主要由新能源汽车推动。从中长期来看，预测高镍三元锂镍的需求，从2018年到2030年（吨）电池因其能量密度优势，仍将是乘用车动力电池的主要选择，尤其是中高端车型。磷酸铁锂电池由于其成本优势，预计将主要占据低端市场。

硫酸镍是新能源汽车电池的一个重要组成部分。据估计，电池镍的需求量将从2018年的11万吨增加到2030年的150万吨以上，年复合增长率超过22%。

根据硫酸镍的含量，它可以分为电镀级和电池级。电池级硫酸镍是三元前驱体的主要原料之一，是制备三元正极的关键材料。

三元锂与磷酸铁锂： 三元锂电池最大的优势是能量密度高，可以提高电池容量和车辆续航能力，但其成本相对较高，在高温环境下的安全性也值得怀疑。磷酸铁锂电池的优点是成本低，热稳定性好。

CATL的三元电池系统的能量密度为160-206Wh/kg，磷酸铁锂电池为100-160Wh/kg。在2017年之前，磷酸铁锂由于成本低，市场占有率略高。

但在2017年，国家调整了新能源汽车的补贴政策，首次将电池能量密度作为补贴参考指标，高能量密度的三元锂电池开始逐渐占据市场。但从2021年开始，受益于补贴政策的下降和技术迭代，磷酸铁锂的装机量又开始加速增长，并从2021年7月开始超越三元材料。

同年，中国的磷酸铁锂扩产公告的数量和规模都明显高于三元材料。2022年1月，磷酸铁锂电池和三元材料电池的装机容量分别为8874和7300兆瓦时。

 

 

展望未来，三元锂电池的热稳定性问题有望通过技术成熟度的提升得到解决。而随着三元锂电池能量密度的进一步提高，磷酸铁锂电池的性能提升空间相对有限。

三元锂电池有望缩小与磷酸铁锂电池在系统成本上的差距。因此，我们认为，未来在中高端乘用车市场，高镍三元锂电池的优势还是比较明显的。如果您有兴趣了解中国的高镍三元正极材料企业，可以参考NCM811高镍三元正极材料企业TOP5。